Når en startup eller vækstvirksomhed skal rejse kapital, er det sjældent kun idéer og visioner, der bliver vurderet. Investorer stiller i stigende grad krav om gennemsigtighed og sikkerhed for, at virksomheden er bygget på et solidt juridisk fundament. Her kommer due diligence-processen ind i billedet – en grundig gennemgang af virksomhedens forhold, som både kan afdække skjulte risici og styrke tilliden mellem parterne.
For mange iværksættere kan due diligence virke som en uoverskuelig og måske endda unødvendig barriere i jagten på investering. Men bag processens mange spørgsmål og dokumentkrav gemmer sig et afgørende værktøj, der kan beskytte både virksomhed og investor mod dyre fejl og uforudsete problemer. Den juridiske rådgivning spiller her en central rolle og kan være forskellen på en succesfuld finansieringsrunde og en aftale, der senere giver anledning til konflikter eller tab.
I denne artikel dykker vi ned i, hvorfor due diligence er så vigtig i forbindelse med finansieringsrunder, hvilke juridiske faldgruber startups og investorer ofte møder, og hvordan kvalificeret juridisk rådgivning kan sikre virksomhedens fremtid.
Forståelse af due diligence-processen ved finansieringsrunder
Due diligence-processen ved finansieringsrunder er en grundig og struktureret gennemgang af virksomhedens forhold, som investorer foretager for at afdække potentielle risici og muligheder inden en investering. Formålet er at skabe gennemsigtighed og sikre, at alle relevante oplysninger om virksomheden – herunder økonomi, ejerforhold, kontrakter, immaterielle rettigheder og eventuelle retstvister – er tilgængelige og korrekte.
Processen starter typisk, når parterne har indgået en intentionserklæring, og kan involvere både juridiske, finansielle og kommercielle undersøgelser.
For virksomheder er det afgørende at være godt forberedt og have styr på dokumentationen, da uklarheder eller mangler kan forsinke processen eller endda afskrække investorer. En effektiv due diligence er derfor ikke blot en formalitet, men en central del af at skabe tillid og grundlag for en vellykket finansieringsrunde.
Typiske juridiske faldgruber for startups og investorer
En af de mest udbredte juridiske faldgruber for både startups og investorer er manglende klarhed omkring ejerforhold, rettigheder og forpligtelser. Ofte ser man uklarheder i stiftelsesdokumenter, ejeraftaler eller mangelfulde aftaler om intellektuelle rettigheder, hvilket kan føre til uenigheder og tvister senere i processen.
For startups kan det betyde, at tidligere samarbejdspartnere eller medarbejdere gør krav på ejerandele eller rettigheder, der ikke er dokumenteret ordentligt. For investorer kan det skabe usikkerhed om, hvem der reelt ejer virksomheden, og om der allerede eksisterer ukendte forpligtelser eller hæftelser.
- Her kan du læse mere om Advokat Ulrich Hejle
>>
Derudover overses vigtige forhold som overholdelse af selskabslovgivning, ansættelseskontrakter og GDPR, hvilket kan resultere i dyre juridiske konsekvenser. En grundig due diligence og juridisk rådgivning kan hjælpe med at identificere og håndtere disse faldgruber, før de udvikler sig til alvorlige problemer.
Juridisk rådgivnings rolle i at beskytte virksomhedens interesser
Juridisk rådgivning spiller en central rolle i at beskytte virksomhedens interesser under en finansieringsrunde. Advokater med erfaring inden for selskabsret og investering kan identificere potentielle risici, der kan true virksomhedens drift eller ejerskab, og rådgive om, hvordan disse bedst håndteres.
De sikrer, at de juridiske rammer omkring investeringen er klare og retfærdige, både i forhold til eksisterende og kommende aktionærer. Ved at gennemgå og forhandle vilkårene for investeringen kan juridiske rådgivere hjælpe med at undgå ufordelagtige betingelser, der kan begrænse virksomhedens handlefrihed eller give investorer for meget kontrol.
Her kan du læse mere om Ulrich Hejle.
Desuden hjælper de med at sikre, at alle lovpligtige krav overholdes, så virksomheden undgår senere tvister eller sanktioner. Samlet set fungerer juridisk rådgivning som virksomhedens sikkerhedsnet og bidrager til at skabe en tryg og gennemsigtig proces for alle parter.
Dokumentation og kontrakter: Hvad skal du være opmærksom på?
Når en virksomhed gennemgår en finansieringsrunde, spiller dokumentation og kontrakter en central rolle i due diligence-processen. Det er afgørende, at alle væsentlige dokumenter – såsom ejerbog, vedtægter, tidligere investeringsaftaler og vigtige kommercielle kontrakter – er opdaterede, tilgængelige og juridisk korrekte.
Investorer vil typisk efterspørge indblik i alt fra ansættelseskontrakter og IP-aftaler til kundeaftaler, da disse dokumenter kan afdække potentielle risici eller uoverensstemmelser, som kan påvirke virksomhedens værdi eller drift.
Det er derfor vigtigt at sikre, at alle aftaler er underskrevet, gyldige og ikke indeholder uklarheder eller bestemmelser, som kan give anledning til tvister.
Derudover bør virksomheden være opmærksom på eventuelle forpligtelser eller restriktioner, der kan følge af eksisterende kontrakter – for eksempel forkøbsretter, change-of-control-klausuler eller eksklusivitetsaftaler – da sådanne kan have betydelig betydning for både investeringen og virksomhedens fremtidige handlefrihed. En grundig juridisk gennemgang af dokumentationen kan dermed både afdække potentielle problemer og sikre, at virksomheden står stærkt i forhandlingen med investorerne.
Konsekvenserne af manglende eller mangelfuld due diligence
Manglende eller utilstrækkelig due diligence kan få alvorlige konsekvenser for både startups og investorer i forbindelse med en finansieringsrunde. Uden en grundig juridisk gennemgang risikerer man at overse væsentlige forhold såsom uafklarede ejerforhold, skjulte forpligtelser, mangler i immaterielle rettigheder eller igangværende retstvister.
Dette kan i sidste ende føre til økonomiske tab, tab af investering, eller i værste fald retslige tvister mellem parterne efter transaktionen.
For startups kan det betyde, at virksomheden mister investorernes tillid, mens investorer risikerer at investere i en virksomhed med uventede risici. Derfor kan mangelfuld due diligence underminere både virksomhedens og investorernes position og i sidste ende true hele grundlaget for finansieringsrunden.
Fremtidssikring af virksomheden gennem grundig juridisk gennemgang
En grundig juridisk gennemgang i forbindelse med en finansieringsrunde handler ikke kun om at opfylde umiddelbare krav fra investorer eller undgå kortsigtede risici. Det handler i lige så høj grad om at fremtidssikre virksomheden. Ved at identificere og håndtere potentielle juridiske udfordringer tidligt, såsom uklarheder i ejerskab, mangelfulde aftaler eller uafklarede rettigheder, skabes et solidt fundament for virksomhedens fortsatte vækst.
En gennemarbejdet due diligence-proces sikrer, at virksomheden står stærkere ved fremtidige investeringsrunder, opkøb eller strategiske partnerskaber, fordi både virksomheden og dens forpligtelser fremstår gennemskuelige og velregulerede.
Dermed minimeres risikoen for ubehagelige overraskelser, som kan bremse udviklingen eller forringe virksomhedens værdi på længere sigt. Samtidig sender en grundig juridisk gennemgang et professionelt signal til nuværende og kommende investorer om, at virksomheden bliver drevet ansvarligt og med blik for de udfordringer, der kan opstå i takt med væksten.
